王宝桐:互联网借力资本市场的新机遇

互联网公司已经打开了国内资本市场的大门。

新三板是一座刚刚开放的巨大金矿,潜力巨大。互联网企业进入新三板市场是明智的选择。在注册制度下,互联网企业进入a股市场的渠道正式开通。与上市公司的并购是互联网公司与资本市场接轨的有效途径。

(久仁资本执行董事兼总裁王鲍彤)“在过去的20年里,中国互联网企业发展迅速,吸引了全世界的关注。由于行业的特殊性,互联网企业对资本市场有更强的需求。多年来,腾讯、京东、阿里巴巴等一大批优秀的互联网公司相继在海外上市。互联网公司现在占在美国上市的中国公司的近30%。作为中国的互联网企业,其业务、客户和市场主要集中在中国。他们为什么去海外上市?此外,许多互联网公司也准备在国外上市。这种现象的原因是什么?

我认为他们并不是不想在中国上市,我相信这些企业会选择先在中国上市。国内市场足够大,目前市值4.2万亿元,已有1.4亿投资者开户。它也是世界第二大资本市场,具有足够的吸引力。主要原因是我们规定的发行和上市条件限制了这些企业进入国内资本市场。例如,连续三年,他们的利润、净资产规模等。许多成长中的互联网企业都无法企及。

互联网公司在成长过程中最需要资本市场的支持,但国内市场并不支持它们。当年腾讯上市时,不符合国内市场的要求,而是转向香港上市。如今,腾讯的市值相当于所有430家创业板公司的40%。阿里巴巴在美国上市深深伤害了国内资本市场的神经。据说国务院领导也亲自干预了。

大量优秀的互联网公司在海外上市,这是国内资本市场的一大损失。有关方面也在反思,并已开始大力调整政策,为资本市场在协助互联企业发展中发挥重要作用创造条件。目前,互联网企业正面临着资本市场发展的黄金时期和机遇时期。

1。新三板是互联网企业进入资本市场的明智选择。

全国中小企业股份转让系统新三板是中国多层次资本市场体系的重要组成部分。新的第三板相对于主板和第二板的优势有三个:第一,采用等级注册制度,从股权分置改革到最终上市约6个月,成本较低;

第二,新的三板市场强调信息披露,但不评判企业未来的利润。只要上市企业满足可持续经营的要求,就没有明显的利润指标。

第三,在新三板上市的公司将实施一个存储和分发系统,该系统将被一次性批准并分阶段分发。此外,股东人数不超过200人或一年内股票融资总额低于净资产20%的公司,可免于向中国证监会申请批准。

中国证监会出台了一系列政策和措施来促进新三板的发展。新三板的发展目标是纳斯达克的中文版。

1)做市商系统,扩大做市商团队;

2)允许基金公司发行新的三板公开发行;

3)市场分层,降低投资者门槛;

4)推进竞标,完善市场形成机制;

5)无锁定期撤出投资,吸引更多投资者进入市场;

6)板转换系统:符合一定条件但尚未盈利的互联网和科技创新企业可在创业板上市12个月。

上述一系列政策相继出台,加上宏观经济结构的变化和创业浪潮的兴起,使得新三板风起云涌。新三板是一个新开采的金矿

首先,由交易所进行审计,主要是程序性审计,重点是发行人信息披露的完整性、一致性和可理解性。

第二,审计强调信息披露的作用,要求企业澄清自己和投资者判断企业的利弊。

三是突出中介组织的作用和责任;第四,加大对违法违规、弄虚作假、隐瞒信息的企业和个人的打击力度。

注册制度实施的结果是,企业能否实现首次公开募股,过去由中国证监会决定,未来由市场决定。

随着注册制度的落地,证券市场的首次公开发行政策将会有一系列配套措施进行调整和实施。如果企业尚未盈利,可以发行上市。主要是互联网和那些真正创新的企业,它们在R&D的投资非常高。所谓无利可图是指能够盈利,但为了公司的发展和保持其竞争力,目前是没有盈利的。

3。并购是互联网企业进入资本市场的有效途径。

近年来,国务院和中国证监会出台了一系列政策文件,简化审批程序,放宽政策限制,鼓励上市公司并购。

截至2月底,a股市场共有2642家上市公司,其中传统行业占80%以上。大多数传统行业的上市公司对并购有强烈的需求。与非上市公司不同,上市公司可以利用资本市场作为平台,通过资本运营,结合自身运营,以较低的成本实现转型升级、结构调整和低成本扩张。

互联网和上市公司之间的并购,包括借壳收购和收购,是进入资本市场的最快方式。建议对互联网企业和上市公司的并购进行优化:(1)传统产业市场价值小,市盈率低,升值空间大;

2)公司治理规范、合法、合规。公司的经营业绩在同行业中处于领先地位,公司的业绩足以支撑当前的股价。

3)实际的控制者和团队是有进取心的,希望通过并购重组实现转型。

4)大股东持股比例较大,决策效率高。

5)认识彼此的企业文化和价值观。

李克强总理说:“站在互联网的风口上,利用这一形势将使经济腾飞。”我们认为,互联网产业与国内资本市场紧密结合,必然会产生强大的动力和创造力,引领中国经济转型的方向,为中国经济创造新的活力和新的未来。

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